A gazdaság ciklikusságát tekintve azonban egyelőre még a fellendülési szakaszban tartunk, így akár még 1-2 év is eltelhet a gazdasági lassulásig

- tájékoztatott a K&H Alapkezelő. A jelenlegi fázisban azonban szélsőséges mozgásokra és akár kisebb-nagyobb veszteségekre is lehet számítani, ezért a befektetőknek nem az egyes eszközök pillanatnyi eredményét kell nézni, hanem a teljes porfólió hosszú távú nyereségét.  

Idén sem a kötvénypiac, sem a részvények nem teljesítenek jól, sőt, már negatív hozamok is előfordulnak, ezért sokan a vészharangot kongatják egy újabb válság érkezte miatt.

A gazdaság ciklikusságából adódóan gyakran előfordul, hogy a két eszközosztály teljesítménye eltérő, vagy akár mindkettő alulteljesít, ezért hosszú távon kell nézni a képet, és azt, hogy a jelenlegi gazdasági ciklusban hol tartunk: a jelenlegi esés inkább csak egy korrekció vagy kezdődő medve piacra kell berendezkedni.

Ahhoz, hogy erre választ kapjunk, a világgazdaság teljesítményét, a jegybankok intézkedéseit és a piaci folyamatokat egyaránt figyelembe kell venni

– hívta fel a figyelmet Kovács Mátyás, a K&H Alapkezelő vezető portfólió-menedzsere. 

1. a gazdaság teljesítménye fellendülést mutat

A világgazdaság jövő évre várt 3,7%-os és az USA gazdaságának 2,5%-os növekedése mellett még a jelenleg gyengébben teljesítő eurózóna is 1,9%-os bővüléssel számol, ami egyértelműen stabil fellendülést mutat. Eközben a növekvő munkaerőhiány kétség kívül figyelmeztető jel a ciklus tetőzésére, azonban az infláció még csak most indult el felfelé, ami így összességében egyértelműen egy érett fellendülési fázisra, semmint recesszióra utal. 

2. a jegybanki lépések a kilábalás végét jelzik

Habár a Fed részéről már zajlik a folyamatos kamatemelés, az EKB még csak idén év végéig fejezi be kötvényvásárlási programját. Ez az óvatosság arra utal, hogy a gazdasági növekedés már a jegybankok élénkítő intézkedései nélkül is stabil lábakon áll. 

3. a piacok a fellendülést árazzák

A mostanihoz hasonló részvénypiaci visszaesések már az elmúlt években is előfordultak, így ez valójában egy korrekciónak tekinthető, eközben hosszú távon továbbra is emelkedő trend figyelhető meg. A kötvénypiacon az európai kötvényhozamok egyelőre még le vannak maradva, az amerikai hozamok azonban már emelkednek, ami a fellendülési fázis sajátossága. 

Összességében azt látjuk, hogy a gazdaság mindig is ciklikus volt, és az is marad, aminek jelenleg már a fellendülés szakaszában vagyunk.

Ez azonban még 1-2 évig is kitarthat, ezért a pánik helyett inkább két dologgal kell megbarátkozni: egyrészt az erőteljes árfolyamingadozások velünk maradnak, másrészt pedig ebben a változékony piaci környezetben egy vagy több befektetés is mutathat mínuszt vagy legalábbis kisebb nyereséget, mint egy-két évvel ezelőtt.

Ami ilyenkor a legokosabb megoldás, ha nem egy-egy befektetési eszközt nézünk, hanem azt, hogy összességében a teljes befektetési portfóliónkkal szeretnénk nyereséget elérni, hosszabb távon

– javasolja a befektetési szakember.